L’IMPORTANZA DELLO STATUTO PER UNA STARTUP – PARTE 2

STATUTO STARTUP INNOVATIVE: TRASFERIMENTO DELLE QUOTE

Lo statuto delle Startup innovative prevede due opzioni, nel caso di trasferimento delle quote al socio, utili nel caso in cui si proceda alla vendita della maggioranza del capitale sociale a tutela della minoranza, ovvero a garanzia del socio entrante.

La prima (art. 9.1.1), detta anche clausola di “tag along” o “patto di accodamento”, conferisce ai soci di minoranza il diritto di vendere le proprie quote insieme al pacchetto di maggioranza e alle stesse condizioni economiche.

Questo al fine di salvaguardare due interessi del socio di minoranza che sono:

• Uscire dalla società nel caso in cui cambi il socio di controllo (obbligando il terzo acquirente ad acquistare anche le proprie quote).Si pensi al caso in cui venga fondata una startup insieme ad un amico (che, in quanto ideatore del progetto, si riserva la quota di maggioranza), il quale decide poi di vendere la propria quota ad altri (che il socio di minoranza non conosce e verso i quali avrebbe poco potere): in tal caso il socio di minoranza, quando ancora l’eventualità non si è verificata, si riserva la possibilità di uscire dalla società, se uscirà anche il cofondatore;
• L’altro interesse è prettamente economico: la cessione delle quote di maggioranza in genere avviene ad un prezzo maggiore del valore effettivo, in considerazione del fatto che tali quote garantiscono il controllo della società. La clausola in questione impone all’acquirente di pagare lo stesso valore anche per le quote di minoranza (ovvero, conduce ad una “condivisione” tra i soci uscenti, del premio di maggioranza).

La seconda (art. 9.1.2), detta anche clausola di “drag along” o di trascinamento, attribuisce al socio di maggioranza il diritto di vendere insieme alle proprie quote, anche quelle dei soci di minoranza.

Questa clausola, dettata evidentemente nell’interesse del socio di maggioranza, ha lo scopo di garantire al nuovo entrante che acquisisce il controllo della società, la possibilità di avere le mani libere ovvero di non avere come socio (seppur di minoranza) un soggetto che non conosce.

Il socio di minoranza infatti, conserva diritti di controllo che possono essere molto “invasivi” e qualora la sua quota sia superiore a un terzo del capitale, a volte detiene anche il potere di “bloccare” operazioni straordinarie che richiedono secondo lo statuto, maggioranze particolarmente qualificate per essere autorizzate dall’assemblea dei soci.

Sempre nello stesso articolo compaiono altre possibili varianti:

• Il divieto di trasferimento (art. 9.2): ovviamente incompatibile con quelle precedentemente esaminate;
• Il diritto di prelazione (art. 9.3): nel caso in cui uno dei soci intenda vendere le proprie quote, impone di proporre la vendita, alle stesse condizioni agli altri soci: se questi accettano, la vendita deve essere fatta a loro. In caso contrario può essere perfezionata a favore del terzo che aveva fatto un’offerta di acquisto;
• La clausola di gradimento: subordina la vendita delle quote al gradimento dei soci (o una maggioranza di essi) oppure al rispetto di determinate condizioni. Ovviamente nel caso in cui al socio non venga consentito di vendere le quote, gli spetterà il diritto di recedere dalla società (con la conseguenza che la società stessa dovrà liquidare la quota al socio uscente, secondo le norme del codice civile, e questo potrebbe portare ad un esborso di denaro significativo).